伍德麥肯茲金屬礦業(yè)研究團(tuán)隊(duì)持續(xù)追蹤關(guān)鍵電池原材料的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，尤其是國(guó)際局勢(shì)、能源三難困境（可負(fù)擔(dān)性、可持續(xù)性和能源安全性）、中國(guó)市場(chǎng)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)變化等對(duì)鎳、鈷和鋰等關(guān)鍵大宗商品市場(chǎng)發(fā)展的影響。
能源轉(zhuǎn)型當(dāng)前對(duì)關(guān)鍵大宗商品產(chǎn)生了巨大的需求，其中可充電電池對(duì)于鋰金屬的需求現(xiàn)在占到總量的85%。然而，目前電池原材料的供應(yīng)量增速卻跟不上其需求增速。
近來(lái)，印度尼西亞的鎳供應(yīng)增長(zhǎng)迅速，這表明其或能達(dá)到預(yù)期的供應(yīng)量增長(zhǎng)目標(biāo)。但礦山和精煉廠建設(shè)需要投入巨大的時(shí)間和資金，造成市場(chǎng)短期波動(dòng)，導(dǎo)致投資者對(duì)于新增產(chǎn)能的興趣有所下降。
新增產(chǎn)能項(xiàng)目經(jīng)常性的延誤也是一個(gè)大問(wèn)題。某些地區(qū)的勞動(dòng)力短缺，特別是缺乏有經(jīng)驗(yàn)的工廠作業(yè)人員，導(dǎo)致項(xiàng)目延誤。另外，關(guān)鍵設(shè)備交付的延誤也值得關(guān)注。
在研究供需動(dòng)態(tài)時(shí)，需記住一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，即鎳等大宗商品市場(chǎng)包含多種產(chǎn)品類(lèi)型。
例如，一級(jí)鎳是指?jìng)惗亟饘俳灰姿↙ME）交易的鎳含量達(dá)99.9%的鎳產(chǎn)品。倫敦金屬交易所的鎳價(jià)基于這種鎳，其約占當(dāng)前全球鎳產(chǎn)量的15%。二級(jí)鎳則涵蓋其它所有類(lèi)型的鎳產(chǎn)品，包括鎳鐵和鎳生鐵。
盡管2022年全球存在19萬(wàn)噸的鎳過(guò)剩，但過(guò)剩的主要是二級(jí)鎳，并且主要集中在中國(guó)和印度尼西亞。全球其他地區(qū)缺乏一級(jí)鎳，這使得鎳價(jià)保持相對(duì)高位。
了解市場(chǎng)中的復(fù)雜動(dòng)態(tài)是準(zhǔn)確預(yù)測(cè)需求、供應(yīng)和定價(jià)的關(guān)鍵。
電池化學(xué)材料的發(fā)展對(duì)各種不同電池原材料的需求產(chǎn)生了越來(lái)越大的影響。以傳統(tǒng)的三元鋰電池為例，其正極中使用鎳，而磷酸鐵鋰（LFP）正極化學(xué)材料則不含鎳或鈷，且使用的鋰量只有三元電池的一半左右。
因此，隨著某些電池應(yīng)用領(lǐng)域逐漸采用磷酸鐵鋰電池，這將對(duì)未來(lái)鎳等原材料的需求產(chǎn)生重大影響。同時(shí)，磷酸鐵鋰電池的應(yīng)用也對(duì)鋰市場(chǎng)產(chǎn)生了影響，這將推動(dòng)碳酸鋰的需求增長(zhǎng)，但高鎳正極化學(xué)材料中氫氧化鋰的消費(fèi)量將萎縮。
電池原材料商品的開(kāi)采和加工過(guò)程中，產(chǎn)生的排放問(wèn)題不容忽視。據(jù)估計(jì)，2023年僅鎳生產(chǎn)所產(chǎn)生的排放就將占到全球總排放量的0.3%左右，碳酸鋰的排放量雖然相對(duì)較少，但仍高達(dá)0.02%。除絕對(duì)排放量外，企業(yè)還需比較不同商品和不同工藝的排放強(qiáng)度，以初步了解各生產(chǎn)商、各國(guó)家、各礦石類(lèi)型和各工藝之間的明顯排放趨勢(shì)。
考慮到這些潛在的影響，許多生產(chǎn)商極有可能需要支付碳價(jià)。新興的碳市場(chǎng)不僅有可能加速成本增長(zhǎng)，而且有可能推高價(jià)格上漲預(yù)期。隨著全球碳定價(jià)環(huán)境的方向和規(guī)模愈發(fā)明顯，有些企業(yè)可能會(huì)成為明顯的贏家。在不斷增長(zhǎng)的能源轉(zhuǎn)型關(guān)鍵大宗商品市場(chǎng)中，排放低的現(xiàn)有企業(yè)和在脫碳上占據(jù)先機(jī)的企業(yè)將獲得更高利潤(rùn)。
伍德麥肯茲金屬和礦業(yè)排放對(duì)標(biāo)工具（Emission Benchmarking Tool）可按照年份、項(xiàng)目、企業(yè)和地點(diǎn)提供單種大宗商品生產(chǎn)的排放數(shù)據(jù)詳情，生成詳盡的碳排放曲線，呈現(xiàn)項(xiàng)目的排放數(shù)據(jù)和競(jìng)爭(zhēng)力狀況。
鑒于排放問(wèn)題和碳價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響，企業(yè)目前正在開(kāi)發(fā)和實(shí)施面向未來(lái)的大宗商品采購(gòu)的新解決方案。
美國(guó)和其他一些國(guó)家的企業(yè)正在尋求處理采礦廢物，以回收尾料。其中一些企業(yè)聲稱(chēng)擁有經(jīng)濟(jì)處理這些廢物的技術(shù)，例如，可以通過(guò)處理過(guò)去紅土鎳礦采礦中的尾礦來(lái)提取鎳和鈷。還有一些企業(yè)目前正在開(kāi)發(fā)濕法冶金技術(shù)，從“黑粉”（報(bào)廢電池破碎粉碎后形成的廢物）中回收電池原材料進(jìn)行重復(fù)利用。
2022年，鈷產(chǎn)品大部分產(chǎn)自剛果民主共和國(guó)。該地區(qū)的沖突長(zhǎng)期以來(lái)一直是一個(gè)問(wèn)題，雖然現(xiàn)在局勢(shì)有所改善，但仍經(jīng)常出現(xiàn)生產(chǎn)和物流動(dòng)蕩和中斷。該國(guó)即將舉行選舉，粗制氫氧化鈷供應(yīng)不穩(wěn)定可能成為一個(gè)問(wèn)題。
隨著鈷需求穩(wěn)步增加，這一問(wèn)題和其他環(huán)境、社會(huì)及治理因素構(gòu)成了重大風(fēng)險(xiǎn)?？赡茉斐傻囊粋€(gè)結(jié)果是，未來(lái)鈷市場(chǎng)中，回收鈷可能占據(jù)更大的份額，從而導(dǎo)致新開(kāi)采鈷產(chǎn)品的需求下降